21世纪经济报说念记者肖夏抽象报说念

　　蛇年春节假期已驱逐。从春晚上各大名酒集体亮相，到春节技术动销回暖，再到节后酒企集体袒露回购决策，酒业在春节旺季一如既往保持了高热度。

　　从券商调研来看，多量合计春节酒水动销进展闲居，并无超预期进展，不同品牌、不同价位的白酒分化彰着。多家海外酒企的最新功绩也讲授，中国市集要收复增长还有待不雅察。

　　酒企动态

　　酒企集体袒露回购进展：茅台已出资10亿元回购

　　2月6日，贵州茅台发布公告，1月已累计耗资近10亿元回购68.51万股公司股份。公告自大，贵州茅台于本年1月通过集结竞价来往方式已累计回购股份68.51万股，占公司总股本的比例为0.0545%，购买的最高价为1507.41元/股、最廉价为1436.48元/股，已支付的总金额接近10亿元(不含来往用度)。

　　金徽酒袒露的公告自大，约束1月31日通过集结竞价来往方式累计回购股份1042.68万股，已回购股份占公司总股本的比例为2.0555%，购买的最高价为20.94元/股、最廉价为15.49元/股，已支付的总金额约1.93亿元（不含来往用度）。

　　舍得酒业2月5日公告，本年1月以集结竞价来往方式累计回购公司股份 372985股，占公司面前总股本的0.11%，回购成交的最高价为55.46元/股，最廉价为53.63元/股，支付的资金总和为东说念主民币 2030.8万元（不含来往用度），累计回购4973.3万元。

　　水井坊2月5日公告，旧年3月5日初度实行回购，约束2025年1月 31日已累计回购股份286.24 万股，占公司总股本的比例为 0.59%，已支付的总金额为1.25亿元（不含来往手续费）。

　　洋河海之蓝停货、梦之蓝M6+控货今世缘国缘四开、对开停货

　　今世缘2月1日春节假期技术发布见知，称即日起暂停接受42度500ml国缘四开、对支拨售订单。

　　洋河2月6日发布两份见知，称2025年洋河股份将推出第七代海之蓝，最初在江苏省内上市，决定即日起江苏省内暂停接受第六代海之蓝销售订单；即日起，洋河对梦之蓝M6+实行严格的配额管控战略，对于不相宜关连条件的市集暂停接受销售订单。

　　这是此前五粮液、珍酒、李渡等控货后，又有知名白酒在春节旺季通知控货。

　　酒企新年第一会自掀开年进展

　　2月5日，五粮液集团（股份）公司召开2025年收心会。五粮液集团（股份）公司党委秘书、董事长曾从钦默示，本年首月稳步开局，五粮液各项重心责任络续保持致密发展势头，2025年是“十四五”贪图收官之年、“十五五”贪图筹谋之年，现时阵势利好，宏不雅经济回升向好，持续利好实体企业；产业战略加码发力，持续利好产业发展；白酒行业交流前行，持续利好头部企业。要正确意志经济样式、行业趋势，鉴定信心、饱读足劲头，对接用恋战略、抢握发展机遇。

　　古井贡酒2月5日举行古井贡酒·年份原浆春季开酿典礼，古井集团党委秘书、董事长梁金辉默示，2025年是古井的格调建筑解决年，要滚动格调，强化解决，全力营销，投降艰巨，确保年度主张竣事和正经发展。

　　2月7日，习酒集团指点班子节后考查慰问各单元职工，习酒集团党委秘书、董事长、总司理汪地强在慰问中自大，2025年习酒延续了发展态势，绝顶是“春节档”动销、开瓶两旺，竣事了“开门顺”“开门稳”。

　　名酒再次集体登上春晚舞台

　　左证官方数据，2025蛇年春晚创下了近12年来的收视新高，多家白酒再次集体亮相春晚舞台。

　　其中，五粮液络续成为春晚“和好意思好礼”独家互动配合资伴，与央视频联手送出超10万份、总价值上亿元的“和好意思好礼”，况兼再次与刘谦联袂，通过魔术来进行品牌暴露。

　　古井贡酒本年签约《春节联欢晚会》独家特约款式，况兼在小品节目中植入品牌元素，这是古井贡酒自2016岁首度扶助春晚以来，第十年出当今春晚舞台。

　　郎酒红花郎本年再次与春晚配合，成为2025年中央电视台春晚“巳巳如意神色高涨”官方配合品牌，络续占领主理东说念主播报布景板，绮丽还被挂在了小品中西湖游船的灯笼上，见证白娘子和许仙相会。

　　洋河梦之蓝则第五次拿下央视春晚零点报时冠名权，同期洋河海之蓝也在小品中亮相。2020年于今，洋河梦之蓝一经荟萃五年冠名春晚零点报时冠名权。

　　汾酒旧年亿级市集加多至38个

　　1月28日汾酒发布2025新春贺词提到，2024年公司亿元以上市集达到38个，经销商数目与其营收规模均竣事双位数以上增长。汾酒同期默示，2024年公司买卖收入跃居白酒行业上市公司前三，产物销售秘密世界以及全球66个国度和地区，原粮基地总规模超130万亩以上，管待旅客数目达21万余东说念主次，线上直播平台总不雅看东说念主次达430余万次。

　　酒企功绩

　　帝亚吉欧中期评释：销售额、利润下滑大中华区严重下滑

　　帝亚吉欧上周公布了2025财年上半年功绩，半年净销售额109.01亿好意思元（约东说念主民币793.22亿元），同比下落0.6%；税前利润28亿好意思元（约东说念主民币203.74亿元），同比下落1.2%；买卖利润31.55亿好意思元（约东说念主民币229.58亿元），同比下落4.9%。

　　合座来看，帝亚吉欧全球市集合座踏实，但亚太地区成为独一下滑区域，大中华区量增额减。帝亚吉欧旗下中枢苏格兰威士忌品牌如苏格登量额均两位数下滑，严重影响了大中华区功绩。

　　此外，帝亚吉欧已敲定将其委内瑞拉朗姆酒品牌Cacique出售给西班牙烈酒商Bardinet。

　　保乐力加全年销售额预期转为下滑中好意思两大市局势临挑战

　　第二大烈酒及葡萄酒集体保乐力上周也公布了上半财年功绩，25财年上半财年销售额为61.76亿欧元，有机下滑4%、呈报口径下滑6%，汇率波动形成了1.77亿欧元调减。

　　分区域来看，好意思洲市集上半财年销售额下滑4%，亚洲过甚他市集下滑5%，欧洲市集下滑2%，全球旅游零卖渠说念下滑9%。保乐力加称，现时好意思国和中国的市集环境充满挑战，决定更新了对2025财年全年功绩的预期，交流为净销售额掂量会出现低个位数下滑，此前掂量增长4%到7%。

　　LVMH酒水业务呈报收入出现两位数下滑负担集团总利润

　　LVMH春节技术公布了2024年年报，其葡萄酒与烈酒业务2024年收入为58.62亿欧元，销售额再度下滑，有机收入降幅达8%，呈报收入则减少了11%。

　　从评释来看，烈酒市集进展尤为疲软，有机收入大跌14%，而“葡萄酒和香槟”板块的销量也细微下滑3%。同期所有酒水业务板块2024年的庸碌性业务利润降幅最大，从21.09亿欧元减少至13.56亿欧元，下滑幅度达36%。

　　LVMH指出，汇率波动对葡萄酒与烈酒业务的利润形成了首要影响，负担了集团2024年的总利润。此外，香槟与干邑需求的“后疫情闲居化”亦然销量下滑的流毒要素，中国市集因反推销考查持续面对挑。

　　嘉士伯集团旧年收入、利润保持增长重庆啤酒跑赢大盘

　　嘉士伯集团2月6日袒露2024财年功绩，期内有机收入750.11亿丹麦克朗（约合东说念主民币757亿元），增长1.9%；买卖利润114.11亿丹麦克朗（约合东说念主民币115亿元），增长2.8%。

　　全年有机销量增长0.4%。分市集来看，西欧市集下落 1.1%，亚洲下落1%，中欧、东欧和印度增长4%，有机收入增长2.4%至750.11亿丹麦克朗（折合东说念主民币约761亿元），有机买卖利润增长6.0%，毛利率提高120个基点至45.8%。掂量2025年，嘉士伯集团掂量全年有机买卖利润增长1%~5%。

　　算作嘉士伯在中国的运营平台，重庆啤酒2月6日也袒露了功绩快报，2024年度公司竣事买卖总收入146.45亿元，同比减少1.15%；归母净利润12.45亿元，同比减少6.84%。嘉士伯集团指出，其在中国的份额依旧在莳植之中，销量进展也好于中国啤酒市集的平均水平。

　　重庆啤酒公告指出，受啤酒铺张场景和铺张俗例变化的影响，公司买卖总收入有所下落，积极征战非现饮渠说念并莳植罐化率，以搪塞市集竞争，并绝顶提到尽管合座销量下滑0.75%，但全年高端啤酒销量占比有所莳植。

　　古井集团2024年营收增长15%

　　1月26日上昼，市委秘书杜延安带队到访古井集团召开谈话会，听取了古井集团董事长梁金辉对于2024年责任和2025年发展贪图的陈诉。古井集团自大，2024年古井集团竣事总产值256.8亿元，买卖收入248.2亿元、增长15%，上缴税收85.3亿元、增长23.7%，净利润57.4亿元、增长13.5%。

　　剑南春2024年营收增长3.74%

　　剑南春1月28日发布新春贺词自大，2024年剑南春竣事全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　行业要闻

　　汾阳贪图146亿元白酒款式

　　汾阳市融媒体中心发文称，今后一段技术，汾阳市将持续加大在白酒产业升级款式建筑上的参预与撑持力度，筹谋实行总投资146亿元的白酒坐褥及产业链蔓延款式。

　　券商不雅酒

　　国金证券：春节动销相宜预期头部大单品批价进展沉稳

　　海外证券发布春节调研评释，称白酒板块春节动销相宜预期，环比2024年中秋有所改善，合座动销略受环境扰动，局部区域、价位、品牌有结构性上风。

　　结构性上风根源为品牌势能（如汾酒）、区位上风（如四川、安徽区域反映占优）、需求场景上风（如全球宴席）。

　　本年春节可圈可点的还有头部通顺大单品的批价进展，即飞天茅台与第八代五粮液。春节前后飞天茅台批价沉稳，正经性进展可以；五粮液自25岁首以来针对普五渠说念梳理管控的营销战略密集出台，普五批价应声回升。

　　中金研报：越过周期要主业求新

　　中金发布研报称，1990年后日本酒行业的发展教学对中国酒业搪塞需求结构变化及渠说念信心疲软的挑战具有参考价值。日本酒业发展已较锻真金不怕火，龙头酒企朝晖和麒麟见效越过1990年后的量价承压周期，其中朝晖股价累计涨幅达270%（1992年至2024年）压赌注游戏，主业求新、品类趋繁和空间谋大是日本酒企见效沉稳越过周期的三条启示。