7月以来，PTA价钱握续下滑，主力合约累计跌幅高出20%。近期，不论是老本端、供需端，对PTA均偏向利空。后续，商场神气很难逆转，PTA价钱仍然偏空。

　　老本端，PXN价钱从7月初的300好意思元／吨以高着落至最低180好意思元／吨，PX价钱下行导致PTA价钱重点下移。好意思国汽油商场旺季不旺，调油逻辑对PX的支握作用平缓，致使于亚洲地区PX供应饱和，重叠裕龙岛名堂瞻望在10月产出芳烃，PXN估值运行对标2022年调油逻辑出来昔时的水平，PX价钱下滑成为此轮PTA价钱重点下移的病笃影响身分之一。后续PX供应无虞，PXN价钱仍有向下空间。

　　供需端，PTA本人在旺季莫得太大改善，且跟着“金九”走到尾声，聚酯库存高企知足仍在，后续聚酯需求可能走弱。三季度以来PTA装配开工负荷一直保管在高位，本年尚未闇练的PTA装配有约2000万吨，占总产能的四分之一，主淌若逸盛和恒力的装配，讨论到刻下PTA加工费水平不算太低，其闇练意愿并不高，加上年底还有新装配投产，四季度PTA供应饱和。

　　总而言之压赌注游戏，四季度，老本端仍有下移空间，供需端大厂闇练意愿不彊，但需求可能走弱，PTA价钱好像率不绝着落。（作家单元：浙商期货）